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发货持续低位 铁矿持续走强
添加时间:2019年06月21日   马会开奖结果直播来源:信息管理中心团队   浏览次数:

 钢材:消费季节性走弱,成材库存拐点凸显


 观点:库存方面,本周中西南钢材社会库存465.5万吨,较上周环比增加17.40万吨,周环比上升3.9%,涨幅扩大2.3%。供应增加,需求季节性走弱,库存拐点凸显。宏观方面,年初至今,房地产投资强劲远超市场预期,1-5月累计投资46075亿元,同比增长11.2%,增速比2018年全年提高1.7个百分点,但较1-4月下降0.7个百分点。短期内地产销售、新开工、投资仍有余温,但下半年可能出现回落,影响对钢材消费增长的预期。5月份钢材利润环比4月份下滑200元/吨,上周钢铁企业即期利润继续压缩。后期,随着原料成本的支撑,钢企利润将被进一步压缩,并且不排除使得部分高成本企业出现亏损的局面。从整个产业链来看,目前钢材产能利用率已接近发挥到了极致,在钢材消费短期难以断崖式下滑的情况下,不再支持形成全行业亏损的局面。


 风险:1、贸易战使得中国出口发生大幅度的下滑,从而拖累制造业,从而对钢材整体消费形成大的拖累;2、宏观悲观预期下,进一步扩大期货贴水;3、地产行业出台更严厉的抑制消费政策。4、极端天气影响施工的正常进行。


 铁矿:铁矿低开高走,把握回调买入机会


 观点:上周澳洲巴西发运总量2215.1万吨,环比上期减少70.6万吨。澳洲发货总量1723万吨,环比上期增加73.3万吨 ,巴西铁矿石发货总量为492.1万吨,发运继续小幅下降,另外,自本周起Mysteel发布的发运数据统计口径增加五港口,需注意统计口径变化的影响。昨日铁矿合约低开高走,上涨2.14%。昨日唐山市政府召开空气质量保障体系调度会,调度会中表明将加强污染防治管理,此外,南方已进入多雨季节,成材需求走弱,而近期钢铁产量维持高位,已有部分电炉厂因亏损而减产,但减产量较小,受成材利润压力,后期长流程钢厂可能进行减产保价,需注意限产政策收紧与成材利润低对铁矿需求的影响。


 风险:巴西Vale矿区复产情况、人民币大幅波动、钢厂限产政策变化、中美贸易摩擦进展


 焦煤,焦炭:成提降开始落地,盘面持续回调


 观点:昨日部分焦企接受钢厂提降,盘面再次下跌,市场情绪转弱。


 焦炭方面,针对钢企本轮提降焦炭100/吨,昨日唐山和吕梁地区部分焦企已逐步落实,吕梁地区部分焦企准一级焦出厂价格降至1900元/吨,唐山地区部分焦企准一级焦报价2070-2120元/吨。港口成交冷清,市场对港口现货普遍看跌在2000元/吨以下,下游短期无接货意愿。目前钢厂受自身利润大幅缩水压力,打压焦化利润意图明显,叠加焦炭采购需求渐缓,焦炭提降应会逐步落地。短期来看,受钢材淡旺季转换和钢厂焦炭库存回升影响,焦炭偏弱运行,后期需关注成材消费情况和环保限产政策。


 焦煤方面,昨日宜宾县受地震影响,所有煤矿、非煤矿山均被要求停产。山西临汾、长治地区低硫瘦煤及瘦主焦由于出货不畅,价格开始松动。少数煤矿增加量价优惠政策,变相下调煤价30-50元/吨。目前正值全国安全生产月活动,叠加本次宜宾县地震影响,焦煤产量或有趋紧,但考虑到焦企采购节奏放缓,焦煤库存相对较高等因素,供需相较宽松。短期来看,焦煤基本维稳运行,后期价格需看焦化利润情况和煤矿安检力度。


 风险:煤矿安全检查力度减弱,焦炭库存消化不及预期,焦化行业限产力度转弱,成材库存累积超预期。


来源:煤炭网www.coal.com.cn

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